1/ Mulți oameni m-au întrebat ce părere am despre DATS. Părerea mea: Unele DAT ar trebui să se tranzacționeze peste NAV, iar altele ar trebui să se tranzacționeze sub NAV. Un fir despre cum să faci diferența.

2/ Cel mai bun mod de a spune la ce DAT merită să fii atent este să întrebi: Fac ceva greu?

3/ Cumpărarea unui activ cripto și punerea acestuia în bilanț astăzi nu este grea. A fost greu la un moment dat, dar nu este greu acum. Dacă asta este tot ce face un DAT, este mai bine să dețineți un ETF.

4/ Acest lucru este valabil chiar dacă DAT este staking, deoarece ETF-urile mizează acum.

5/ Deci ce este greu? Ei bine, de fapt, Microstrategy face ceva greu.

6/ Știu la ce te gândești. "Dar Matt: MicroStategy doar cumpără bitcoin și îl pune în bilanț!" Nu este adevărat. Microstrategy deține deja 64 de miliarde de dolari de bitcoin față de 8 miliarde de dolari de datorii și emite datorii împotriva acestei poziții.

7/ Este greu să ai 56 de miliarde de dolari în acțiuni bitcoin. Încercați să strângeți 56 de miliarde de dolari în capital propriu pentru a cumpăra bitcoin într-o structură corporativă fără datorii. Nu este ușor!

8/ Și dacă aveți 56 de miliarde de dolari în acțiuni bitcoin, puteți face lucruri precum vânzarea de datorii convertibile și acțiuni preferențiale care vă permit să cumpărați mai mult bitcoin. În unele condiții de piață, acest lucru vă va permite să tranzacționați cu o primă.

9/ Există și alte lucruri interesante pe care DAT-urile le pot face și care sunt dificile: scrierea de apeluri acoperite împotriva criptomonedelor, participarea atentă la ecosistemul DeFi, acordarea de împrumuturi inteligente etc.

10/ Toate acestea nu sunt neapărat idei bune și nu toată lumea le va face bine. Dar nu sunt banale și, dacă sunt făcute bine, există șansa să fie răsplătite.

11/ În schimb, DAT-urile care adoptă abordarea leneșă de a cumpăra doar un activ cripto și de a-l deține se vor tranzacționa cu o reducere față de valoarea activului respectiv.

12/ În cele din urmă, DAT sunt doar companii, companiile bune sunt recompensate pentru că fac lucruri grele bine în timp. Companiile proaste care funcționează prost sau încearcă să meargă pe calea ușoară spre bogăție sunt pedepsite. Acest lucru va fi valabil și în țara DAT.