1/ Veel mensen hebben me gevraagd wat ik van DATS vind. Mijn mening: Sommige DATs zouden boven NAV moeten verhandelen en andere zouden onder NAV moeten verhandelen. Een draad over hoe je het verschil kunt zien.

2/ De beste manier om te bepalen welke DATs de moeite waard zijn om op te letten, is door te vragen: Doen ze iets moeilijks?

3/ Het kopen van een crypto-actief en het op een balans zetten is vandaag de dag niet moeilijk. Het was op een gegeven moment moeilijk, maar het is nu niet moeilijk. Als dat alles is wat een DAT doet, ben je beter af met het bezitten van een ETF.

4/ Dit is waar, zelfs als de DAT aan het staken is, aangezien ETF's nu staken.

5/ Wat is moeilijk? Nou, eigenlijk doet Microstrategy iets moeilijks.

6/ Ik weet wat je denkt. "Maar Matt: MicroStrategy koopt gewoon bitcoin en zet het op de balans!" Niet waar. MicroStrategy bezit al $64 miljard aan bitcoin tegenover $8 miljard aan schulden, en het geeft schulden uit tegen die positie.

7/ Het is moeilijk om $56 miljard aan bitcoin-eigen vermogen te hebben. Probeer maar eens $56 miljard aan eigen vermogen op te halen om bitcoin te kopen in een schuldvrije bedrijfsstructuur. Niet gemakkelijk!

8/ En als je $56 miljard aan bitcoin-eigen vermogen hebt, kun je dingen doen zoals converteerbare schulden en preferente aandelen verkopen waarmee je meer bitcoin kunt kopen. Onder bepaalde marktomstandigheden stelt dit je in staat om tegen een premie te handelen.

9/ Er zijn andere interessante dingen die DATs kunnen doen die moeilijk zijn: Het schrijven van gedekte calls tegen crypto, zorgvuldig deelnemen aan het DeFi-ecosysteem, slimme leningen maken, enz.

10/ Dit zijn niet allemaal per se goede ideeën, en niet iedereen zal ze goed uitvoeren. Maar ze zijn niet triviaal, en als ze goed worden uitgevoerd, is er een kans dat ze beloond worden.

11/ In tegenstelling tot DAT's die de luie aanpak hanteren van gewoon een crypto-actief kopen en het vasthouden, zullen ze verhandeld worden tegen een korting op de waarde van dat actief.

12/ Uiteindelijk zijn DATs gewoon bedrijven. Goede bedrijven worden beloond voor het goed uitvoeren van moeilijke dingen in de loop van de tijd. Slechte bedrijven die slecht presteren of de gemakkelijke weg naar rijkdom proberen te nemen, worden bestraft. Dit zal ook waar zijn in de wereld van DAT.