1/ Molte persone mi hanno chiesto cosa ne penso di DATS. La mia opinione: alcuni DAT dovrebbero essere scambiati sopra il NAV e altri dovrebbero essere scambiati sotto il NAV. Un thread su come distinguere la differenza.

2/ Il modo migliore per capire quali DAT meritano attenzione è chiedere: Stanno facendo qualcosa di difficile?

3/ Acquistare un asset crypto e metterlo nel bilancio oggi non è difficile. È stato difficile in un certo momento, ma ora non è difficile. Se questo è tutto ciò che fa un DAT, è meglio possedere un ETF.

4/ Questo è vero anche se il DAT è in staking, poiché ora gli ETF fanno staking.

5/ Quindi, cosa c'è di difficile? Beh, in realtà, Microstrategy sta facendo qualcosa di difficile.

6/ So cosa stai pensando. "Ma Matt: MicroStrategy sta solo comprando bitcoin e mettendolo nel bilancio!" Non è vero. MicroStrategy possiede già $64 miliardi di bitcoin contro $8 miliardi di debito, e sta emettendo debito contro quella posizione.

7/ È difficile avere $56 miliardi in capitale di bitcoin. Prova a raccogliere $56 miliardi in capitale azionario per acquistare bitcoin in una struttura aziendale senza debiti. Non è facile!

8/ E se hai 56 miliardi di dollari in equity bitcoin, puoi fare cose come vendere debito convertibile e azioni privilegiate che ti permettono di acquistare più bitcoin. In alcune condizioni di mercato, questo ti permetterà di scambiare a un premio.

9/ Ci sono altre cose interessanti che i DAT possono fare che sono difficili: Scrivere covered call contro le criptovalute in modo efficace, partecipare con attenzione all'ecosistema DeFi, fare prestiti intelligenti, ecc.

10/ Queste non sono necessariamente tutte buone idee, e non tutti le realizzeranno bene. Ma non sono banali, e se fatte bene, c'è la possibilità che vengano premiate.

11/ Al contrario, i DAT che adottano l'approccio pigro di acquistare semplicemente un asset crypto e tenerlo, verranno scambiati a un prezzo inferiore rispetto al valore di quell'asset.

12/ Alla fine, i DAT sono solo aziende. Le buone aziende vengono premiate per fare bene le cose difficili nel tempo. Le cattive aziende che eseguono male o cercano di prendere la via facile per la ricchezza vengono punite. Questo sarà vero anche nel mondo dei DAT.