1/ Wiele osób pytało mnie, co sądzę o DATS. Moje zdanie: Niektóre DATy powinny handlować powyżej NAV, a inne poniżej NAV. Wątek o tym, jak rozpoznać różnicę.

2/ Najlepszym sposobem, aby określić, które DATy są warte uwagi, jest zapytanie: Czy robią coś trudnego?

3/ Kupno aktywów kryptograficznych i umieszczanie ich w bilansie dzisiaj nie jest trudne. Kiedyś było to trudne, ale teraz nie jest. Jeśli to wszystko, co robi DAT, lepiej jest posiadać ETF.

4/ To prawda, nawet jeśli DAT jest stakowany, ponieważ ETF-y teraz stakują.

5/ Co jest trudne? Cóż, w rzeczywistości Microstrategy robi coś trudnego.

6/ Wiem, co myślisz. "Ale Matt: MicroStrategy po prostu kupuje bitcoiny i umieszcza je w bilansie!" To nieprawda. MicroStrategy już posiada bitcoiny o wartości 64 miliardów dolarów w stosunku do 8 miliardów dolarów długu, a także emituje dług w oparciu o tę pozycję.

7/ Trudno mieć 56 miliardów dolarów w kapitale bitcoinowym. Spróbuj pozyskać 56 miliardów dolarów kapitału własnego, aby kupić bitcoiny w strukturze korporacyjnej bez zadłużenia. Nie jest łatwo!

8/ A jeśli masz 56 miliardów dolarów w kapitale bitcoinowym, możesz robić rzeczy takie jak sprzedaż długu zamiennego i akcji uprzywilejowanych, które pozwalają ci kupić więcej bitcoinów. W niektórych warunkach rynkowych pozwoli to na handel z premią.

9/ Istnieją inne interesujące rzeczy, które DATy mogą robić, a które są trudne: pisanie zabezpieczonych opcji na kryptowaluty, ostrożne uczestnictwo w ekosystemie DeFi, udzielanie mądrych pożyczek itp.

10/ To nie są koniecznie dobre pomysły, a nie każdy z nich poradzi sobie dobrze. Ale nie są trywialne, a jeśli zostaną zrealizowane dobrze, istnieje szansa, że zostaną nagrodzone.

11/ W przeciwieństwie do tego, DAT-y, które przyjmują leniwą strategię polegającą na po prostu kupowaniu aktywów kryptograficznych i ich trzymaniu, będą handlować z dyskontem w stosunku do wartości tego aktywa.

12/ Ostatecznie, DAT-y to po prostu firmy. Dobre firmy są nagradzane za to, że przez długi czas dobrze wykonują trudne zadania. Złe firmy, które źle wykonują swoje zadania lub próbują iść na łatwiznę w dążeniu do bogactwa, są karane. To będzie prawdą także w świecie DAT.